20대 투자금의 60%가 해외로 향하고 있습니다. 자본시장연구원 보고서 기반으로 세대별 투자 성향 차이, 미장 vs 국장 수익률 비교, 그리고 초보 투자자를 위한 현실 전략까지 총정리합니다.
20대 투자금의 60%가 해외로 간다
오늘(2월 10일) 자본시장연구원이 발표한 '개인투자자의 해외투자 특징 및 성과 분석' 보고서가 투자 업계에 큰 파장을 일으키고 있습니다. 핵심은 단순합니다. 젊을수록 '국장(한국 주식시장)'을 떠나 '미장(미국 주식시장)'으로 간다는 것입니다.
숫자가 말해줍니다. 20대 투자자의 전체 투자 금액 중 해외 ETP(상장지수상품) 비중이 60.0%에 달했습니다. 국내 주식 비중(30.8%)의 거의 두 배입니다. 30대 역시 해외 ETP 비중이 45.5%로 높게 나타났습니다.
반면 60대 이상은 완전히 다른 그림입니다. 국내 주식 보유 비중이 76.99%에 달하고, 해외 ETP 비중은 12.79%에 불과합니다. 세대 간 투자 성향이 이렇게까지 극명하게 갈리는 것은 한국 증시 역사상 처음입니다.
왜 20대는 미장으로 몰리는 걸까?
이유는 크게 세 가지입니다.
첫째, 수익률 차이입니다. 2010년부터 2024년까지 S&P500 지수는 연평균 10~12%의 수익률을 기록한 반면, 코스피는 5~7%에 그쳤습니다. 물론 2025년에는 코스피가 75.6%라는 역대급 수익률을 기록하며 S&P500(16.4%)을 크게 앞질렀지만, 그 이전까지의 장기 누적 수익률 격차가 20대의 인식에 깊이 각인된 상태입니다.
둘째, 접근성의 혁명입니다. 과거에는 해외 주식 투자가 높은 수수료와 복잡한 절차 때문에 일부 고액 자산가의 영역이었습니다. 하지만 이제는 모바일 앱 하나로 몇 초 만에 미국 주식을 살 수 있습니다. 국내 증권사들이 해외 주식 수수료를 경쟁적으로 낮추면서 진입 장벽이 사실상 사라졌습니다.
셋째, 콘텐츠 생태계의 영향입니다. 유튜브, 블로그, SNS에서 미국 주식 관련 콘텐츠가 폭발적으로 늘었습니다. "S&P500만 사면 된다", "VOO 적립식 투자"같은 메시지가 20대에게 자연스럽게 노출되면서, 미국 시장이 '기본값'이 된 것입니다.
그런데 성적표는 생각보다 좋지 않습니다
여기서 반전이 있습니다. 자본시장연구원 보고서에 따르면, 해외에 투자한 개인투자자들의 전체 투자 성과는 주식시장 수익률을 밑돌았습니다. 절반가량의 투자자는 만족스러운 성과를 내지 못했다는 것입니다.
이유는 명확합니다. 겉모습만 분산투자이고, 실제로는 특정 국가와 상품에 극단적으로 쏠려 있기 때문입니다. 해외 주식 보유액의 94%가 미국 시장에 집중되어 있었고, 보유 종목 수가 많아 겉으로는 분산된 것처럼 보이지만 실제로는 소수 종목에 자금이 몰린 형태였습니다.
특히 심각한 것은 레버리지·인버스 ETP 쏠림입니다. 해외 레버리지·인버스 ETP의 보유 규모가 국내 시장의 4배 이상이었습니다. 보고서는 "소수의 고위험 레버리지·인버스 상품을 통해 공격적인 방향성 베팅을 수행하는 행태가 강하게 나타났다"고 지적했습니다.
쉽게 말해, 20대가 미장에 투자하는 것 자체는 좋은데, 그 방법이 문제라는 뜻입니다. 3배 레버리지 ETF로 단타 치면서 "나는 분산투자하고 있어"라고 착각하는 것이 가장 위험한 패턴입니다.
그러면 국장은 정말 답이 없는 건가요?
아닙니다. 2025년 코스피는 75.6%라는 경이적인 수익률을 기록했습니다. 같은 해 S&P500은 16.4%, 나스닥은 20.4%였습니다. 코스피가 미국 시장 수익률의 4~5배를 찍은 것입니다.
2026년에도 코스피의 질주는 계속되고 있습니다. 삼성전자 HBM4 세계 최초 양산, JP모건의 코스피 목표 6,000~7,500 상향, 상법 개정에 따른 지배구조 프리미엄, 그리고 코스피 영업이익 컨센서스가 한 달 만에 427조에서 564조로 31% 상향 조정되었습니다.
핵심은 "국장이냐 미장이냐"라는 이분법적 사고가 틀렸다는 것입니다. 국장에도 기회가 있고, 미장에도 리스크가 있습니다. 미국 시장의 94% 쏠림이 오히려 위험할 수 있고, 한국 시장의 구조적 변화가 새로운 기회를 만들 수 있습니다.
초보 투자자를 위한 현실 전략 5가지
세대와 관계없이, 지금 투자를 시작하려는 분들을 위한 현실적인 전략을 정리했습니다.
전략 1: 국장과 미장, 비율을 정해서 둘 다 한다
한쪽에 몰빵하지 마세요. 예를 들어 미장 60%, 국장 40%처럼 자신만의 비율을 정하고 리밸런싱하는 것이 핵심입니다. 20대라면 미장 비중을 높여도 되지만, 국장을 완전히 배제하는 것은 2025년 같은 기회를 놓치는 결과로 이어질 수 있습니다.
전략 2: 레버리지 ETF는 초보에게 독이다
3배 레버리지 ETF는 하루 수익률의 3배를 추종하는 상품이지 장기 수익률의 3배가 아닙니다. 횡보장에서는 원금이 녹아내리는 구조적 문제가 있습니다. 자본시장연구원 보고서에서도 이 부분을 명확히 경고했습니다. 초보라면 레버리지는 절대 피하세요.
전략 3: 적립식 투자로 시작한다
매달 정해진 금액을 S&P500 ETF나 코스피200 ETF에 자동으로 넣는 적립식 투자가 가장 안전한 시작점입니다. 국내 상장 미국 ETF 중에서는 TIGER 미국S&P500, KODEX 미국S&P500, KODEX 미국나스닥100 등이 대표적입니다. 미국 직접 투자를 원한다면 VOO, SPY, QQQ가 입문자에게 적합합니다.
전략 4: ISA 계좌를 반드시 활용한다
2026년에 새롭게 출시되는 청년형 ISA와 국민성장 ISA는 국내 자산 투자 시 세제 혜택이 대폭 확대됩니다. 미장과 국장을 병행할 때, ISA 계좌 안에서 국내 ETF를 운용하면 절세 효과까지 누릴 수 있습니다.
전략 5: 보유 종목 수를 줄인다
보고서에 따르면 20대의 일평균 국내 주식 보유 개수는 3.12개인 반면, 50대는 5.41개였습니다. 종목 수가 적다고 나쁜 것이 아닙니다. 오히려 초보일수록 종목을 3~5개로 압축하고, 각 종목에 대한 이해도를 높이는 것이 분산의 환상보다 훨씬 효과적입니다.
마무리 — 국장이냐 미장이냐가 아니라, 어떻게 투자하느냐의 문제
20대의 60%가 미장에 있다는 통계는 흥미롭지만, 그보다 중요한 사실은 그중 절반이 시장 수익률도 따라가지 못했다는 것입니다. 미국 시장에 투자한다고 자동으로 돈을 버는 것이 아닙니다.
반대로, 국장이 무조건 나쁘다는 것도 사실이 아닙니다. 2025년 코스피 75.6%라는 수익률이 그 증거입니다. 2026년에도 HBM4, 상법 개정, MSCI 선진국지수 편입 로드맵 등 코스피만의 촉매가 줄줄이 대기하고 있습니다.
결국 답은 간단합니다. 어디에 투자하느냐보다 어떻게 투자하느냐가 수익을 결정합니다. 레버리지에 방향성 베팅하는 것이 아니라, 적립식으로 꾸준히 담고, ISA로 절세하고, 국장과 미장을 균형 있게 가져가는 것이 미래를 바꾸는 투자입니다.
이 글은 2026년 2월 10일 자본시장연구원 보고서를 기반으로 작성되었으며, 특정 종목이나 ETF의 매수를 권유하는 것이 아닙니다. 투자의 판단과 책임은 본인에게 있습니다.
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